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浅谈程序化交易中的资金管理策略

金石期货有限公司 www.jsfco.com时间: 2014-7-1

    2014-7-1  金石期货交易部   

        资金管理策略是对风险与利润关系的主动管理,对投资绩效的作用绝对>=交易策略的作用。资金管理策略具体包含两个层面的含义:
    1、根据对投资过程中风险度的衡量,自动计算需要动用资金的百分比,以主动管控风险。
    2、根据对投资(持仓)全过程中,风险度(或利润)的变化,自动实现加减仓操作。

       目前市场中的很多分析师,每天会根据行情的变化,为投资者提供各种介绍长、中、短期投资机会的报告,以期投资者能够采纳或参考这些报告,增加其公司的手续费收入或提升个人的声望(行业影响力)。但是,这种报告大多只是(也只能是)一次性的服务,因为这些报告有一个共同的弊端:均缺乏相应的资金管理策略。不是他们不会做,而是的确做不了。因为一个具有可操作性的资金管理策略,必须符合2个必要的前提条件:
    1.该投资者的资金实力够不够(你愿意为这次投资机会付出多少资金)。
    2.该投资者的风险承受能力是多少(你愿意为这次投资承担多少风险)。
       而这些报告的提供对象,往往是面向市场上所有投资者的,每个人的资金实力和风险偏好又各不相同。所以这种一次性的报告服务注定是缺乏可操作性的。


       那么,作为一个投资者,你应该如何将资金管理策略纳入到自己的投资(生涯)行为中,以提高自己的投资绩效呢?具体说来应该包含以下几点:你所投资的品种其合约价值(1手几吨)是多少?保证金率(杠杆率)是多少?手续费是多少?在投资过程中,何时入场比较划算(风险收益比比较划算)?入场时如何衡量这次投资的风险度?根据这次的投资风险和我自己的风险承受能力(或意愿),我应该投入多少资金?在投资(持仓)过程中我怎么全程监控和度量风险?当风险变化的时候,我如何根据自己的资金实力和风险承受能力适时调整我的投资策略,实现合理的加减仓操作?在追加投资时我应该如何根据当时的风险度,分配我的资金?在获得利润时,是否应该减仓?减仓多少比较合适?......看到这里,我想你应该在皱眉头吧。我猜你肯定在想:这是一个人能干完的事情么?


       呵呵,好吧,我承认以上这些问题,的确不是“一个人”能干好的事情,甚至一个团队也不行!确切的说,实现全过程风险监控和资金管理,不应该是“人”能干好的事情。因为投资这种事情(比如说在浮赢的情况下加仓),在数学上叫做“反等价鞅”策略,在哲学上这是一种反人性的事情。所以能长期干好“全过程风险监控以及资金管理”这种事情的,一定不能是“人”!(抱歉,我这里并没有对业界传奇有诋毁的意思,我只是在说我们这些普通人。至于那些业界传奇的故事,我只能说好吧,你们是神!但我们这些普通人不可能人人都成为神!)
       既然“全过程风险监控和资金管理”这种事情,人干不好,那就交给机器做呗!一台电脑才几个钱?作为一名投资者,你只需要把握大局就可以了,把那些琐碎、枯燥、耗时、费力的事情全都交给机器。你只需要把握好以下两件事情,相信您一定可以做到,而且这些事情必须由您亲自做才行。是什么事情呢?
    1.向程序输入一些指令(参数):
    (1)投入资金?元(必填)
    (2)这笔投资我愿意最大承担?元的风险(必填)
    (3)这笔投资我赚?元会比较满意(当然,你也可以不填写这一条)
    2.像您平常做的事情一样:去打听消息也好,读报告读新闻也好,自己调研分析也好,总之最好是确定一个至少包含三个品种以上的投资组合(如果您自己没有主意,也可以考虑我们的建议),以提高你整体的投资绩效,并有效分散投资风险(特别是在杠杆市场里,这一点尤其重要)。
       我想,这两件事情对您来说,应该没有什么难度吧。做完这两件事情,吧剩下的交给程序,就OK了。
       什么?没有这种程序?找金石期货交易部啊,或者直接打电话给藻经理(不是化名哦?他就姓这个,真的!)18699143056,他会根据你的具体情况,给你合理的投资建议,和适合你的程序化产品的。不过前提是,你必须是金石期货的客户哦!如果你不是,那太好了,记得一定要到金石期货开户哦!


       记住,我们的投资理念是:利润是市场给的,我们无法控制其多少;但风险是可以控制的。只有把风险先控制住了,保证你在任何投资机会到来时都有足够的本金,总有一天你会获得你想象不到的利润。然后再周而复始......