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2017.7.03资金监测分析

金石期货有限公司 www.jsfco.com时间: 2017-7-3

    隔夜利率大幅上涨金石期货  
    户涛 
        期限SHIBOR(%)涨跌(BP)O/N2.7200+10.201W2.8410-0.452W3.7450-0.601M4.4252-3.563M4.4857-1.526M4.4700-0.439M4.4005-0.011Y4.4193-0.10
       7月03日Shibor利率市场一涨七跌,除超短期利率外,利率市场延续小幅下跌,安全度过二季度末之后,利率市场有趋松态势。代表性利率的7天Shibor下跌0.45个基点至2.8410%,环比小幅回落,6月份的财新中国制造业PMI指数重回扩张区域,表明国内经济运行态势良好,暂时不需要更多的政策刺激,央行连续7天暂停公开市场操作,人民币汇率继续区间震荡;隔夜利率上涨10.20个基点至2.7200%,环比上周同期基本持平;14天利率微跌0.60个基点至3.745%;一个月利率下跌3.56个基点至4.4252%,继续高位震荡。近期国内基本面处于“真空期”,市场静待上半年宏观经济数据,中长期利率继续位于高位,3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.4857%、4.4700%、4.4005%、4.4193%。近期上证综指走势符合我们预期,处于上升通道,在基本面缺乏重大利多消息的情况下,上攻3200遇阻,盘整震荡,以时间换空间。我们认为,二季度宏观数据出炉之前,上证综指有效突破3200的可能性较大。从上证综指日K线走势形态分析,自3016.53点反弹以来,高点不断上升,底部不断抬高,未来延续涨势的可能性较大。对于国内A股市场,基本面缺乏大的消息之际,资金是主要影响因素之一。在美联储加息后,我国央行并没有同步加息,主要原因有二,一是美联储加息在预期之中,我国资本账户却并未完全开放,美联储加息对我国的影响并不显著;二是中美利差已经回到一个较为健康的水平。经过5月份下旬以来的大幅升值,人民币汇率也已回到一个相对平稳的区间,从这一角度看,中国货币政策眼下并无转向的必要。市场预计二季度经济增幅6.8%,超出既定经济增长目标,与此同时,投资增速加快、出口由负转正等,显示出我国经济下行压力有所缓解,经济运行总体平稳。总之,近期A股上涨概率高于下跌,投资者可适当介入。