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金石棉纺日报【2017 07 13】

金石期货有限公司 www.jsfco.com时间: 2017-7-13

    精诚所至 金石为开


    热点聚焦    

    国际

    • 2018财年印度服装出口预计增长15-18%】据外电报道,印度2017财年剩余时间服装出口有望保持强劲增长,2018财年的服装出口额预计增长15-18%。据悉,印度政府为出口提供退税,服装和成衣还有10%的额外补贴,加在一起家纺业将得到25%的新设备投资补贴,提高了生产效率和行业现代化,吸引了大量投资并增加了就业。印度纺织业打算进入中亚、非洲和远东等市场,促进服装出口。

    • 5月份巴基斯坦服装出口额同比增长12%】过去几个月,巴基斯坦服装出口稳步增长,主要得益于巴基斯坦获得了欧盟市场免税准入政策,抵消了对美国市场出口下降的影响。据统计,5月份巴基斯坦服装出口额小幅反弹,以美元计算,同比增长了12%;而 4月份的出口额却同比下降了1%。长远来看,在获得欧盟免税准入政策后,巴基斯坦服装出口增长幅度远未达到强劲复苏的水平。

      据了解,一季度欧盟对巴基斯坦的服装进口量同比增长了6.6%,进口金额则同比下降了1.8%。受益于欧盟市场的强劲需求,在过去五年时间里,巴基斯坦服装出口量激增73%,在欧盟的市场份额约占4.8%,位列中国、孟加拉国、土耳其和印度等国之后。

      在美国市场上,受巴基斯坦服装生产成本上升、供应商过分关注纯棉服装生产,加上与印度相比,巴基斯坦明显缺乏一个强大的聚酯工业的支撑,因此,预计未来对美国市场的出口将进一步减少

    国内

    郑棉期货仓单大量流出6月棉市振荡下行,期货和现货价格回调均较大。7月上旬,市场出现止跌企稳迹象;目前国储棉市场临近闭市,仓单大量流出,下游价格上涨明显,棉价有望逐步上行。

        国储棉市场止跌企稳
         6月,受新年度全球棉花种植面积大增影响,国际棉市明显回落,美棉主力合约一度试图跌破65美分/磅关口;国内市场,下游纱线价格萎靡,棉花现货市场阴跌,实际成交价格回落400元/吨左右。储备棉市场也被悲观的氛围影响,成交价格出现了明显回落,不过6月下旬,市场开始企稳反弹。
         截至7月11日,储备棉累计计划出库267.83万吨,累计出库成交182.19万吨,成交率为68.02%。具体到不同月份,3、4、5、6月分别成交了46.6万吨、40.4万吨、41.1万吨和41.4万吨,基本上保证了平均每日2万吨的规模,但近期由于新疆棉挂牌量减少,使得日均成交量有所回落。
        以目前的数据计算,5月底社会库存225.23万吨,6—8月进口棉有望达到24万吨,每月消费70万吨,假设8月底持有两个半月的库存,则缺口135.77万吨,需要后期通过抛储来弥补。因此,只需要每日平均成交2万吨即可,而以目前的成交量来看不成问题,这意味着在当前的情况下,市场将保持稳定,但一旦行业客户决定适当提高期末库存,成交率将提升,价格就会上涨。
        期棉仓单压力减小
        由于新疆棉升水较高,同时现货市场销售困难,本年度期货市场注册了大量仓单。今年5月,期货市场注册仓单最高达到5288张,折合棉花21.15万吨;注册仓单和仓单有效预报合计的峰值为7099张,折合棉花28.4万吨,历史最高。考虑到存在大量高达1000元/吨以上升水的仓单,市场对棉花期货持有非常悲观的态度,使得期货市场长期明显贴水现货指数。期货明显贴水现货,刺激了期货仓单的流出,目前期货市场只剩注册仓单2735张,仓单有效预报629张,共3364张,折合棉花13.46万吨。这意味着在不到2个月的时间里,期货市场流出棉花15万吨,期棉面临的仓单压力明显减小。
        化纤下游价格大幅上涨
        最近两个月以来,纺织行业最主要的原料化纤价格明显上涨:华东地区FDY 150D/96F由5月的7625元/吨上涨至近期的8850元/吨;涤纶短纤由5月的7275元/吨上涨至目前的7800元/吨;粘胶短纤也由5月的14800元/吨上涨至目前的15350元/吨。化纤现货市场方面,需求旺盛,企业库存普遍偏低,目前涤丝市场整体库存略降至9—21天附近。但棉纱市场则完全不同,普梳32S价格由3月的23825元/吨持续阴跌至目前的23235元/吨,销售情况一般,棉纱库存略有增加。从逻辑上讲,由于化纤用量占整个纺织市场的绝大部分份额,因此其景气程度更能反映纺织业的实际情况。从目前情况来看,虽然棉纱市场表现较差,但纺织业的需求还算不错,而整个行业的旺盛需求必将引发棉纱市场的良性转变。
        综上所述,虽然过去两个月棉花市场表现不佳,但笔者认为后期储备棉市场成交会放量,同时期货仓单流出较快,纺织业下游需求旺盛,以上因素均对棉花形成利多影响,未来棉价有望逐步上行。

    中期关注热点

    • 7月1日将农产品的税率从13%降至11%,进口价格相对下沉。

    • 国外8月开始新作计月,而考特鲁克A指数新作较旧作贴水折合700元左右,抛储价计价外棉价格权重50%,意味自8月开始的国家抛储价格将大幅下沉

    • 进口棉纱库存短期累积走高约6.2万吨,国内纱线库存25天左右,高于去年同期,需求自4月以来接单清淡

         

    指标

    报价

    变化

    国储棉轮出

    成交均价

    14640

    +60

    成交量

    2.08万吨

    -0.07

    成交率(%)

    69.15%

    -2.46

    现货市场

    (外棉到港报价)

    COTLOOK

    83.45

    -1.35

    美国CA SM

    14939

    +42

    CC-INDEX3128

    15874

    -5

    印度S-6 1-5/32

    14779

    +84

    涤纶短纤

    8225

    +200

    粘胶短纤

    15600

    +100

    现货库存

    商业库存(万吨)

    131.29

    -20.63

    郑棉仓单(张)

    2738

    +3

    工业库存(万吨)

    73.31

    +9.44

    有效预报(张)

    410

    -219

    期货价格(收盘价)

    CF01

    14860

    +25

    CF05

    14820

    +35

    CF09

    15140

    +120

    ICE03

    66.79

    -0.28

    ICE05

    67.25

    -0.29

    ICE07

    67.65

    -.67.65

    ICE12

    67.11

    -0.49

    价差结构

    郑棉基差(现货近月)

    757.31

    -192.69

    CF05-CF09

    -320

    -125

    CF09-CF01

    280

    -140

    CF01-CF05

    40

    -15

    美棉基差

    -2.42

    0

    ICE07-ICE12

    0.54

    -0.22

    纱线市场

    C32S普

    22915

    0

    JC32S

    25650

    -20

    CY INDEX C32S

    23140

    0

    C40S普

    23780

    0

    CY INDEX JC40S

    26860

    -20

    T32S

    12050

    0

    棉纱指数

    125.84

    0


     

    数据小结

    summaryICE期棉主力合约日内下跌0.49美分/磅至67.11美分/磅。郑棉1709合约收报15140元/吨,较上一交易日上涨120元/吨,全天减仓11522手至181668手。郑棉1709合约全天成交量175084手,较上一交易日增加5414手。盘后排名前20位主力持仓,多头持仓减少2577手至58284手,空头减仓3000手至57662手。轮储成交率再次回到56%附近,注册仓单近期继续下滑,受需求影响纱线市场价格近期连续小幅下跌。


    技术分析

    主力1709合约收线上涨中、长期均线呈下跌趋势,短期均线上涨。 MACD指标有开口向上,MACD指标红柱加长,KDJ指标开口向上,有上升趋势。技术指标大部分短期出现在多头中,所以短期震荡偏的概率比较大。 

    交易策略:

    • 波段级别:60分钟继续维持横盘震荡,等待价格的进一步指示,今天也继续关注14900-15300的区间,上方继续关注15300附近的压力,压力区间以下波段还是震荡偏的波段,如果把14900附近的支撑下破可以继续加仓,如果不能的话价格靠近15050附近可以继续减持止盈,15000附近的压力以上可以继续尝试多单,上方15950-16150的区间压力。

    • 日线级别:日线也继续小区间横盘震荡,美棉继续大幅下跌,郑棉继续关注整数关口附近的支撑是否能够下破,久试不破的话反弹概率也会继续加大,目前15350-15550以下仍是震荡偏空为主,继续考验了14720附近的支撑,支撑仍有效,如果下破的话,可以继续加仓或者开空,价格也将会考验14500附近的支撑,如果不能下破的话棉花仍是继续维持在1000点左右的小区间震荡,上方短期15350-15550的区间压力,站稳区间以上再次去尝试多单。

    金石期货棉花服务团队

    姓名

    电话

    职务

    从业证号

    詹静丽

    13999155708

    副总经理

    F0201068

    赵其波

    17701258172

    外部专家 博士

    金融博士后

    张全中

    13903719420

    郑州营业部负责人

    F0210808

    卢猛

    17701333957

    棉花市场分析师

    F3030217

    刘轶卿

    13565815351

    棉纱市场分析师

    F0264425

    周小川

    15022993140

    棉花交割经理

    F0278001

    张杰

    18599049367

    棉花交割经理

    F3009939

    李平

    13079962330

    棉花产业部负责人

    F0244582

    柴亮

    13669961622

    棉花产业部主管

    F0237556

    张宏

    18009967228

    南疆棉花市场负责人

    F0264431

    王海波

    15109936605

    北疆棉花市场负责人

    F0258615

    陈敏

    18699400655

    昌吉棉花市场负责人

    F0208594

    徐春华

    15199003208

    哈密棉花市场负责人

    F0266999

    棉花市场助理 : 赵晗羽   孙杰   吴丹   王合

     
    免责声明  期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事 

    本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。金石期货研究所力求准确可靠,但对于信息的准确性及完备性不作任何保证,不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经金石期货研究所许可,不得转给其他人员,且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。

    金石期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意所有可能存在的交易风险。

    本报告版权归金石期货有限公司所有